小鹏汽车亏逾91亿新车G9定位失策 王凤英上任两月销量降40%无奈掉队

作为造车新势力龙头企业，小鹏汽车已开始“节节败退”。

4月12日晚间，小鹏汽车（09868.HK、XPEV.NYSE）发布2022年年报显示，公司实现归母净利润为-91.39亿元，亏损幅度同比扩大87.92%，创上市以来新高。

2022年，小鹏汽车总交付量为12.08万辆，同比增长23%，但在“蔚小理”中垫底。

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这其中一个关键因素是，2022年9月，定位“超快充全智能SUV”的小鹏G9正式上市。然而，由于选配方案过于复杂，且型号配置定价“混乱”，消费者一时对定位失策的小鹏G9无所适从。

随后，小鹏汽车选择将G9“回炉重造”、变相降价，但依旧没能挽回消费者的青睐。

2023年一季度，小鹏汽车累计交付1.82万辆，同比下滑47.3%，与理想、蔚来相比显然已经掉队。

此外，小鹏汽车还有个重大变化，就是进行了组织架构调整。2022年年报显示，王凤英获委任为小鹏汽车总裁，自2023年1月30日起生效。

然而，王凤英担任总裁的2个月时间里，小鹏汽车累计销量达1.3万辆，同比下滑近40%。

小鹏汽车2023年的销量目标为20万辆，剩下的9个月月均销量要达到2万辆才能达标，几乎是不可能完成的任务。

5年累亏218亿

4月12日晚间，小鹏汽车发布2022年年报显示，实现营业收入268.55亿元，同比增长27.95%；归母净利润为-91.39亿元，亏损幅度同比扩大87.92%，创上市以来新高。

2018年至2021年，小鹏汽车归母净利润分别为-13.99亿元、-36.92亿元、-27.32亿元和-48.63亿元，这也表示公司5年来已累计亏损218.25亿元。

具体看2022年，小鹏汽车第四季度实现收入51.4亿元，同比下降39.9%；汽车销售收入46.6亿元，同比下降43.1%；净亏损23.6亿元，创下单季亏损历史新高。

细分来看，2022年，小鹏汽车销售成本约为237.67亿元，同比增长29.41%，超过同期营收增速1.46个百分点。

受此影响，小鹏汽车2022年综合毛利率降至11.5%，汽车销售业务毛利率降至9.4%，同比下滑2.1个百分点。

其中，2022年第四季度，小鹏汽车整体毛利率约为8.7%，同比下滑3.3个百分点；汽车销售业务毛利率约为5.7%，同比下滑5.2个百分点。

同时，2022年，小鹏汽车确认行政开支66.88亿元，同比增长26.07%；研发费用52.15亿元，同比增长26.76%；影响税前利润的其他项目大幅下降至-13.39亿元，较上年减少23.94亿元，同比缩减227.01%。

受销量增速下降和成本大幅攀升的影响，2022年，小鹏汽车单车亏损持续扩大，公司全年单车平均亏损7.57万元，较2021年扩大2.62万元/辆。其中，2022年第四季度，公司单车亏损突破10万元，达到10.63万元，较上年同期增加7.54万元，增幅244.01%。

截至2022年年底，小鹏汽车持有的现金及现金等价物、受限制现金、短期投资及定期存款等共382.5亿元，较2021年年底的435.3亿元有所减少。

小鹏G9定位引质疑

2022年，小鹏汽车总交付量为12.08万辆，较2021年的9.82万辆上升了23%。

虽然交付量突破10万辆大关，但根据乘联会发布的数据，2022年1月至12月新能源厂商销量排行前15名企业里，小鹏销量增速仅高于上汽通用五菱、长城汽车(行情601633,诊股)，排第13名。而同为造车新势力的理想汽车、蔚来汽车增速分别为47.2%、34%。

需要关注的是，2022年上半年，小鹏汽车仍是造车新势力的销量第一名，但从2022年下半年开始销量数据持续走弱。

回顾往年情况可以发现，2020年4月，小鹏汽车通过线上直播方式，宣布旗下新车P7正式上市。

2021年是小鹏P7的爆发之年，产品全年销量突破6万台大关。P7的火爆帮助小鹏在造车“新势力”中成功“逆袭”，连续四个季度蝉联“新势力”销售冠军。

2022年3月，小鹏P7单月交付首次突破9000辆，达到历史性的9183辆，小鹏汽车的整体销量也达到1.54万辆的高点。

然而，随着竞品的不断推出，小鹏P7对于消费者的吸引力持续减弱。

2022年9月，定位“超快充全智能SUV”的小鹏G9正式上市。按照小鹏汽车的预期，G9的月均销量目标将在1万辆以上，以此拉动公司营收和利润向上增长。

然而，由于选配方案过于复杂，且型号配置定价“混乱”，消费者一时对定位失策的小鹏G9无所适从，而缺少辅助驾驶功能的入门款车型，更是引发消费者对小鹏所谓“高端智能”汽车的质疑。

随后，小鹏汽车选择将G9“回炉重造”，而且价格方面也变相降价2万至3万元。

然而，从现实销量上看，小鹏汽车依旧没能挽回消费者的青睐。

2023年一季度，小鹏汽车累计交付1.82万辆，同比下滑47.3%，市场占有率仅1.4%，与理想汽车的5.26万辆、蔚来汽车的3.1万辆相比，显然已经掉队。

年销20万辆目标难期

销量掉队的同时，小鹏汽车还面临一个重大变化，就是进行了组织架构调整。

小鹏汽车称，公司阶段性的组织架构调整已完成，在更精简、更高效运作的组织以及更有竞争力的人才体系下，公司对市场份额的增长和销量的恢复充满信心。

何小鹏曾坦言，即使没有G9的事件，他也打算2022年底再进行一场组织调整。

小鹏汽车管理层由此发生变动。2022年年报显示，王凤英获委任为小鹏汽车总裁，自2023年1月30日起生效。

加入小鹏汽车前，王凤英自1991年至2022年在长城汽车担任多项领导职务，包括副董事长及总经理。

小鹏汽车表示，王凤英出任公司总裁，将全面负责产品规划、产品矩阵以及销售体系，并向小鹏汽车董事长、CEO何小鹏汇报。

2022年7月，长城汽车发布公告显示，公司董事会收到公司总经理王凤英的书面辞职报告，王凤英因工作调整申请辞去公司总经理职务，将继续在公司从事战略管理相关工作。

王凤英上任后立下宏伟目标：“三年小鹏销量达百万级别，五年小鹏市值达千亿美元”。

从时间上看，王凤英担任总裁的2个月时间里，小鹏汽车2月和3月的销量分别为6010辆和7002辆，同比分别增长-3.45%和-54.57%。这两个月累计销量达1.3万辆，同比下滑近40%。

对于2023年全年，小鹏汽车给出的目标为20万辆。一个季度过去了，小鹏汽车仅完成销量目标的9.1%，剩下9个月，月均销量要达到2万辆才能达标，对何小鹏和王凤英来说，显然任重道远。

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